불과 2년 전 113억 달러였던 일라이릴리의 분기 매출이 이번 2분기에는 230억 달러까지 불어났습니다. 5일(현지시간) 발표된 이 실적에 시장 예상치(207억 달러)를 훌쩍 뛰어넘었고, 주가는 장중 7% 넘게 급등하며 1193.95달러까지 올랐습니다. 비만치료제 하나가 만들어낸 성장 속도치고는 그야말로 놀라운 수준입니다. 오늘 주식이야기에서는 일라이릴리의 2분기 실적을 자세히 들여다보고, 이 성장이 어디로 향하고 있는지 짚어보겠습니다.
1. 숫자로 보는 실적 — 마운자로, 세계 최다 판매 의약품 등극
일라이릴리의 2026년 2분기 매출은 229억 7400만 달러로 전년 동기 대비 48% 증가했습니다. 일반회계기준(GAAP) 순이익은 70억 9500만 달러(+25%), 주당순이익(EPS)은 7.94달러(+26%)를 기록했습니다. 인수 관련 연구개발비 반영 전 기준인 비일반회계(Non-GAAP) 순이익은 74억 9300만 달러(+32%), 주당순이익은 8.38달러(+33%)로 집계됐습니다.
특히 눈에 띄는 건 당뇨병 치료제 마운자로입니다. 글로벌 매출이 전년 대비 91% 급증한 99억 4000만 달러를 기록하며, 세계에서 가장 많이 팔리는 의약품 자리에 올랐습니다. 비만치료제 젭바운드 역시 글로벌 매출이 46% 늘어난 49억 2800만 달러를 나타냈습니다. 회사의 미국 내 비만·당뇨 치료제 시장 점유율은 60.9%로, 경쟁사인 노보노디스크(38.8%)를 크게 앞서고 있습니다.
2. 미국은 ‘물량’으로, 해외는 ‘더 큰 물량’으로 성장했다
이번 실적에서 흥미로운 대목은 미국과 해외 시장의 성장 패턴이 서로 다르다는 점입니다. 미국 내 매출은 33% 늘어난 144억 달러를 기록했는데, 판매량 자체는 37% 늘었지만 실제 판매 가격 하락으로 증가폭이 다소 상쇄됐습니다.
반면 미국 외 지역 매출은 80% 급증한 86억 달러를 기록했는데, 이는 판매량이 113%나 폭증한 결과입니다.
다만 이 지역에서는 실제 판매 가격이 36%나 떨어졌습니다. 주된 이유는 마운자로가 중국의 국가의료보험약품목록(2형 당뇨병 치료제)에 등재되며 가격이 낮아진 대신, 그만큼 훨씬 많은 환자가 약을 구매할 수 있게 됐기 때문입니다. 가격을 낮춘 만큼 물량으로 그 이상을 만회하는, 전형적인 ‘박리다매’ 성장 공식이 해외 시장에서 통했다고 볼 수 있습니다.
3. 처음 반영된 먹는 GLP-1, 잠식이 아니라 확장이라는 판단
이번 실적은 최근 출시된 경구용(먹는) GLP-1 알약의 매출이 처음으로 반영된 분기이기도 합니다. 노보노디스크가 몇 달 앞서 경쟁 경구용 제품을 내놓은 상황에서, 데이브 릭스 일라이릴리 최고경영자(CEO)는 이 알약 시장이 기존 주사제인 젭바운드의 수요를 갉아먹는 게 아니라 오히려 시장 자체를 넓히는 ‘확장적’ 효과를 내고 있다고 강조했습니다. 주사제에 대한 거부감으로 치료를 망설이던 잠재 고객층까지 끌어들이고 있다는 뜻으로 해석됩니다.
4. 가이던스 상향과 다음 성장동력 — GLP-1이 번 돈이 AI로
호실적에 힘입어 일라이릴리는 2026년 연간 매출 전망치를 기존 820억~850억 달러에서 850억~870억 달러로 상향 조정했습니다. 그런데 이 회사의 다음 행보에서 특히 흥미로운 지점이 하나 있습니다. 바로 GLP-1 사업에서 벌어들인 막대한 현금이 AI 분야로도 흘러가고 있다는 점입니다. 일라이릴리는 엔비디아와 함께 향후 5년간 최대 10억 달러를 투입해 신약 개발 속도를 높이고 제조 공정을 더 똑똑하게 만드는 공동 AI 연구소를 설립하기로 했습니다. 비만치료제 하나로 쌓은 현금 창출력이, 이제 AI 기반 신약 개발이라는 새로운 성장 엔진을 준비하는 밑천이 되고 있는 셈입니다.
5. 투자자가 함께 봐야 할 리스크
다만 이런 폭발적인 성장 뒤에도 짚어야 할 변수들이 있습니다. 해외 시장에서 나타난 것처럼, 각국 정부의 건강보험 등재 협상 과정에서 가격 인하 압박은 앞으로도 계속될 가능성이 높습니다. 물량 증가가 가격 하락분을 상쇄하는 지금의 공식이 언제까지나 유지된다는 보장은 없습니다. 또한 노보노디스크를 비롯한 경쟁사들의 추격, 그리고 경구용 치료제 시장을 둘러싼 새로운 경쟁 구도 역시 계속 지켜봐야 할 부분입니다. 이미 주가가 최근 3년간 170% 가까이 오른 만큼, 이런 고성장이 이미 상당 부분 주가에 반영돼 있다는 점도 투자 판단에 고려할 필요가 있습니다.
6. 마무리
2년 사이 분기 매출이 두 배로 불어난 일라이릴리의 이번 실적은, 비만치료제 시장이 여전히 초기 국면에 있다는 걸 보여줍니다. 여기에 GLP-1으로 벌어들인 현금을 AI 기반 신약 개발에 재투자하려는 움직임까지 더해지며, 이 회사의 다음 성장 스토리가 어디로 이어질지도 함께 지켜볼 만합니다. 다만 가격 인하 압력과 경쟁 심화라는 변수는 앞으로도 계속 따라다닐 리스크라는 점을 기억할 필요가 있습니다.
이 글은 공개된 실적 발표 및 보도 내용을 바탕으로 작성된 정보 제공 목적의 콘텐츠이며, 특정 종목에 대한 매수·매도 추천이 아닙니다. 투자 판단과 그 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
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