네이버가 또 한 번 대규모 주주환원에 나섰습니다. 이번엔 규모부터 다릅니다. 작년 같은 달 소각했던 물량의 3배가 넘는 1조 원어치 자사주를 태워버렸습니다. 2분기 실적 발표와 함께 공개된 이번 소식, 그 배경과 의미를 정리해봤습니다.
1. 8월 3일, 1조 169억 원어치 주식이 사라졌다
김희철 네이버 최고재무책임자(CFO)는 지난 7일 2분기 실적발표 컨퍼런스콜에서 “주주가치 제고를 위해 발행주식 총수의 **3.1%**에 해당하는 기보유 자사주 490만 1,094주를 지난 3일 소각했다”고 밝혔습니다. 금액으로는 약 1조 169억 7,700만 원 규모입니다.
이 계획은 이미 예고돼 있던 조치였습니다. 네이버는 지난 7월 24일 이사회에서 소각 안건을 의결하고 27일 공시했으며, 이사회 당일 종가인 20만 7,500원을 기준으로 소각 예정금액이 산정됐습니다.
2. 작년 대비 3배, 왜 이렇게 커졌을까
이번 소각 규모가 특히 눈에 띄는 이유는 비교 대상 때문입니다. 네이버는 지난해 8월에도 자사주를 소각한 바 있는데, 당시 물량은 158만 4,370주, 금액으로는 3,684억 원 규모였습니다. 이번 소각은 그보다 3배 넘게 큰 규모입니다.
이렇게 규모가 커진 배경에는 지난 2월 발표한 새 주주환원 정책이 있습니다. 네이버는 2025년부터 2027년까지 3년간, 직전 2개년 평균 연결 잉여현금흐름(FCF)의 **25~35%**를 자사주 매입 후 소각이나 현금배당 방식으로 주주에게 환원하기로 했습니다. 앞서 2023년 공정공시에서 밝혔던 “3년간 매년 발행주식의 약 1%를 소각하겠다”는 계획보다 한층 강화된 수준입니다.
3. 2분기 실적과 함께 나온 소식 — 매출은 최대, 이익은 소폭 감소
이번 소각 발표는 2분기 실적 공개와 함께 이뤄졌습니다. 네이버의 2분기 연결 기준 실적은 다음과 같습니다.
| 구분 | 2026년 2분기 | 전년 동기 대비 |
|---|---|---|
| 매출 | 3조 3,888억 원 | +16.2% (분기 기준 역대 최대) |
| 영업이익 | 5,203억 원 | -0.2% |
| 당기순이익 | 7,043억 원 | -41.6% |
매출은 분기 기준 최대치를 새로 썼지만, 영업이익은 소폭 줄었습니다. 회사 측은 이를 AI 인프라 투자 확대의 영향으로 설명했습니다. 즉 지금 당장의 수익성보다, 미래 성장을 위한 투자에 더 무게를 싣고 있다는 뜻입니다.
4. 자사주 소각과 함께 언급된 ‘AI 팩토리’ 전략
이날 컨퍼런스콜에서는 자사주 소각 못지않게 눈에 띄는 발언이 나왔습니다. 최수연 네이버 대표는 “AI 팩토리는 내년부터 55메가와트(MW) 규모로 서비스를 시작하고, 내년 말 100MW, 2028년 200MW까지 확대할 계획”이라며 “최종적으로는 기가와트(GW)급 인프라 구축을 목표로 하고 있다”고 밝혔습니다.
최 대표는 “2028년까지 확보 목표인 200MW 규모 상면은 대부분 확보한 상태”라며 “시장에 빠르게 진입하기 위해 외부 임대 상면을 적극 활용하고 있다”고 설명했습니다. 자체 데이터센터 ‘각 세종’ 증설도 함께 진행 중이며, 현재 전체 계획 물량의 약 3분의 1을 운영하고 있고 나머지 3분의 2를 확장하는 사업을 추진 중이라고 덧붙였습니다.
5. 이 소식, 어떻게 봐야 할까
첫째, 자사주 소각은 매입과 달리 되돌릴 수 없는 조치입니다. 자사주를 매입만 하고 보유하는 경우 나중에 다시 매도할 가능성이 있지만, 소각은 발행주식 수 자체를 영구적으로 줄이는 방식입니다. 그만큼 주주환원 의지가 확고하다는 신호로 해석되는 경우가 많습니다.
둘째, 영업이익 감소와 자사주 소각이 동시에 발표됐다는 점도 주목할 만합니다. 단기 수익성은 AI 투자로 다소 둔화됐지만, 회사는 오히려 이 시점에 대규모 주주환원을 실행하며 “성장 투자와 주주가치 제고를 함께 가져가겠다”는 메시지를 낸 것으로 풀이됩니다.
셋째, 앞으로도 이런 흐름이 이어질 가능성이 있습니다. 김 CFO가 “앞으로도 주주환원 계획에 따라 지속적으로 주주가치 제고를 위한 다양한 방안을 검토해 나갈 계획”이라고 밝힌 만큼, 2025~2027년 주주환원 정책 기간 동안 추가적인 매입·소각이나 배당 확대 가능성도 지켜볼 부분입니다.
정리하며
네이버의 이번 1조 원 자사주 소각은 단순한 주가 부양책을 넘어, 2025~2027년 주주환원 정책의 본격적인 이행이라는 의미를 갖습니다. AI 인프라 투자로 단기 수익성은 다소 눌렸지만, 그 와중에도 작년의 3배에 달하는 소각을 단행했다는 점에서 회사의 주주환원 의지를 가늠해볼 수 있는 사례입니다.
여러분은 이런 대규모 자사주 소각을 어떻게 평가하시나요? 의견 남겨주세요.
본 글은 공개된 공시 및 실적발표 자료를 바탕으로 작성된 정보 제공 목적의 글이며, 특정 종목에 대한 투자 권유가 아닙니다. 투자 판단과 그 책임은 투자자 본인에게 있습니다.
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